Macro met Boot en Mujagić | BNR

Fiscale steun en de begrotingstekorten worden in het rapport van de Europese Commissie niet eens genoemd. Die steun is een enorme plus in het verhaal over het economisch herstel van Europa. De vraag is dus of de economie voldoende tractie heeft om echt te herstellen. In Amerika wordt ook met 'gespleten tongen gesproken', constateert Kees, op basis van de laatste vergadering van de FED. Ook daar signalen van herstel, maar wat moet de FED doen? 'De Amerikaanse overheid koopt nog steeds elke maand voor 40 miljard dollar aan hypotheken'. Waarom moeten ze dat blijven doen? Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Verder zagen de detailhandelsverkopen in Europa in mei een begrijpelijke stijging. Maar, waarschuwt De Kort, die is niet gekoppeld aan het ontsparen. Mensen stoppen niet met sparen omdat ze kunnen uitgeven, maar omdat sparen geld kost en beleggen gewoonweg lucratiever is. Zoals beleggen in huizen. Ook Lauw Loene in Duitsland waar de Duitse industrie niet bepaald geweldig gaat. 'Er gebeurt niet veel'. En waar helemaal niks gebeurt: in het land van de Rijzende Zon. 'Daar valt echt alles tegen, daar zit geen enkele Schwung in. En dat gaat er ook niet komen. En dan weet je: daar komt weer een steunprogramma aan - het vierde alweer.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Want hoeveel mensen gaan doen wat ze deden voor corona? Veel mensen zijn nog voorzichtig door de verhalen over nieuwe varianten van het coronavirus. Volgens De Kort gaat er in de dienstensector zeker herstel optreden, maar zal het oude niveau voorlopig nog niet in zicht komen. Het massaal uitgeven van tijdens de coronacrisis opgebouwde reserves ziet de econoom namelijk niet snel gebeuren. 'Corona heeft laten zien dat het erg prettig is om reserves te hebben, dus ik verwacht niet dat mensen hun spaargeld massaal zullen opmaken.' Een niveau dat hoger ligt dan de situatie voor corona zit er volgens hem dan ook niet in. Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Kort drukt met die termen zich nog zacht uit, vindt hij. 'Het vertrouwen en de stemming is helemaal weg. Het is veel slechter dan een paar maanden geleden.' Dat de cijfers zo slecht zijn, heeft onder meer te maken met de opkomst van de deltavariant. Maar De Kort denkt dat er meer aan de hand is. 'De Aziatische sector heeft ook een grote informele sector. Die heeft een onwaarschijnlijk grote beuk gekregen door het coronaverhaal. Het vertrouwen is in combinatie met de iets hogere besmettingen helemaal weg.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Wel adviseren, geen verantwoordelijkheid De Kort richt zijn pijlen op instanties die adviseren zoals het IMF en het CPB. 'Ze zijn nergens verantwoordelijk voor, want op basis daarvan moeten ze gewoon kunnen adviseren. Maar ze kunnen ook altijd wegduiken en andere partijen de gelegenheid geven om te doen wat ze niet moeten doen.' Als voorbeeld noemt hij en adviesrapport dat het IMF schreef over de Amerikaanse ontwikkelingen op de financiële markt. 'Dan zou je zeggen dat ze misschien nog even ingaan op de risico's maar dat gebeurt niet. Met zo'n rapport zien de deskundigen en politici al helemaal geen problemen.' Nog erger dan de verantwoordelijken De econoom betwijfelt of politici hun beleid zullen aanpassen als de adviseurs wat kritischer zouden zijn. 'Het natuurlijk niet een op een, maar nu krijgen ze alleen maar een excuus om het niet te doen. Kortom: deze mensen zijn eigenlijk veel erger dan de verantwoordelijken. Ze kunnen vrijuit praten, maar ze doen het niet.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

'De deal was van het begin af aan dat Chinezen geen politieke vrijheid zouden hebben, maar de CCP zou er wel voor zorgen dat ze rijker werden. Dit duurde even, maar met de komst van Deng Xiaoping begin jaren '80 heeft de welvaart een grote vlucht genomen.' De econoom ziet dat deze welvaart inmiddels een beetje begint te kraken. De CCP begint de maatschappelijke controle sterk op te voeren. Wanneer de partij zich niet meer aan haar deel van de afspraak houdt, wordt gevreesd dat de Chinezen om politieke inspraak zullen vragen. Dat wil de CCP per se niet en daarom doet zij steeds meer moeite om de welvaartsgroei op peil te houden. De Kort verwacht dat dit op termijn een moeilijk verhaal zal worden. 'De Chinese economie staat strak in de lak, maar de fundamenten zijn aan het rotten. Cruciale punten zijn de financiële schuldenpositie en de vergrijzing. Het bevolkingsbeleid gaat op de langere termijn voor problemen zorgen.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het terugtrekken van de coronasteunmaatregelen komt in zicht. Ze zijn dus nog niet weg. Niet alleen in Nederland, maar ook in de rest van de wereld. 'Het is een onderbelicht facet van het herstelverhaal over de wereldeconomie waar we het vaak over hebben. Als je nagaat dat de economie wat opengaat ten opzichte van een tijdje geleden en al die extreme steunmaatregelen zijn nog van toepassing, dan is het niet zo raar dat er hogere groeicijfers staan.' 'Wat gaat er gebeuren als de steun wordt verminderd of god verhoede helemaal stop wordt gezet?' Een vraag die volgens De Kort niet genoeg wordt gesteld bij het bespreken van het herstel van de wereldeconomie. 'Wanneer gaan we uit de fuik komen waar we zijn ingestapt met steun, meer steun en nog meer steun? Want je kan er rustig vanuit gaan dat dat erg gaat tegenvallen.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Chinese is een andere economie dan de Amerikaanse. De Chinese overheid kan de economische cijfers beïnvloeden. 'Ze hebben de mogelijkheden om de getallen wat te sturen. Als je gewoon kijkt naar de particuliere sector, die de afgelopen jaren ook in China behoorlijk is gegroeid, dan zijn er een paar indicatoren. De kredietvraag van bedrijven is minimaal. Dat betekent denk ik dat je niet zo heel veel vertrouwen hebt in de toekomst. Anders zou je gaan investeren. En ook de consumenten doen niet meer wat ze deden.' De impact van die coronacrisis is groot en voorlopig blijvend. 'Doe niet alsof het weer februari 2020 is, want heel veel mensen worden voorzichtiger. Daarom denk ik dat de modellen niet kloppen. Er is een dusdanige schok door het systeem gegaan dat de gedragsverhoudingen tenminste tijdelijk zijn aangepast. In China denk ik dat de groeicijfers minder mooi gaan worden. De overheid ziet ook dat hun financiële sector erg kwetsbaar is.' En ook in de wereldhandel zien we herstel, maar het gaat vrij langzaam. De emerging markets laten volgens De Kort redenen zien om nog niet te vroeg te gaan juichen. 'Dus dat hele verhaal van we gaan weer terug naar het oude klopt niet.' En dan is er nog de Delta-variant die het economisch herstel ook nog onder druk kan zetten. Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Wat wel dik boven het pre-corona-niveau is: de inflatie. Maar, zo willen de beleidsmakers ons doen geloven, dat is maar tijdelijk. Volgens onder andere de fed een gevolg van de herschikking van logistieke ketens, en een krappe arbeidsmarkt. Het gevolg: de fed doet niks, de rente blijft onveranderd en op basis daarvan blijven de beleggers kopen. Naast bestedingen vormen inkomens ook een indicatie van de gezondheid van een economie. En in de VS dalen de inkomens. Ze stegen sterk door alle steunprogramma's en nu die op hun einde lopen, dalen de inkomens. Let wel, zegt De Kort, niet de inkomsten uit werk dalen, maar die uit de steunmaatregelen. 'Er is heel veel steun verleend, maar de bestedingen zijn niet hoger dan voor corona. De steun lekt weg, onduidelijk waar ie blijft, er wordt meer gespaard. Er is weliswaar geld zat, maar het meeste geld is terechtgekomen bij mensen die het totaal niet nodig hadden. Dat V-vormige economische herstel is een natte droom van alle economen, maar het gebeurt slechts een beetje.' Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify. See omnystudio.com/listener for privacy information.

Tijdens het eerste kwartaal blijkt de Amerikaanse economie met 1,6 procent te zijn gegroeid ten opzichte van het vierde kwartaal van vorig jaar. Dat lijkt aardig, maar als je je realiseert hoe ongelooflijk veel financiële steun er in die economie is gepompt, valt het resultaat behoorlijk tegen, zegt De Kort. Tweede Kwartaal Over het tweede kwartaal komen nu de harde data binnen. Die laten ook weinig bijzonders zien. Het gaat kortom wel wat beter met de Amerikaanse economie, maar De Kort vraagt zich af in hoeverre dat komt doordat consumenten en producenten elkaar weer meer hebben gevonden en hoeveel ervan is terug te voeren op het 'ongelimiteerd steunen van van alles en nog wat'. Over Kees de Kort Econoom Kees de Kort geeft elke dag net na 12:00 uur zijn (eigen) kijk op de financieel-economische wereld. Luister live in BNR Zakendoen of wanneer je wilt via bnr.nl/keesdekort, Apple Podcast en Spotify.See omnystudio.com/listener for privacy information.