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【選擇指數投資的原因】 01:00 指數可長期給予中立的報酬，就像籃球場上的「公園阿伯」，成為那個待在場上最久的人，而非績效最高的麥克喬丹。 07:15 主動投資與被動投資誰是主流? 其實被動投資也是換個形式包裝的主動投資。 【史丹利的資產如何配置】 11:30 由於公司債風險調整後收益效率差，指數股票+公債為主要的資產配置。 16:40 期貨本身非高風險，端看槓桿的調控。當看到未來市況即將轉好，會以期貨增加槓桿，搭配指數與債券的配置，除可自己控制槓桿，還可增加資金運用彈性、以及享有手續費、管理費及稅賦等優勢，但需要一定專業及理性操作。 【2022 年股債雙跌的投資操作】 32:13 全球經濟與全球央行放出來的貨幣量息息相關，央行的錢總會找個地方去，操作邏輯是整體資產增值幅度不要低於全球央行資金增加幅度，報酬就不會被通膨給吃掉。 34:00 當碰到今年股債雙跌的極端事件時，仍然須有堅定的信念去執行再平衡的策略操作。 【回答聽眾提問 ETF】 35:52 ETF 可透過無限分割避開下市風險，但若遇到極端事件，同時反應不及，依然有遭到下市的風險，除此之外，基金的下市條件也與使用者數量多寡、基金與其追蹤標的的淨值偏離程度有關。 40:35 投資台灣 50 反一的目的不一定是看空，還有很多投資原因，例如外資賺取匯差等。 【2023 年的操作規劃及投資行為建議】 41:51 以現在這個階段，會開始選擇積極的操作，但僅為個人投資操作規劃，並不鼓勵大家照做。 41:58 需釐清自己為何要投資，是要追逐財富還是僅想獲得參與感。 47:46 因為市場資訊眾多難以辨讀及預判走勢，若要選擇指數投資建議應盡量簡化。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/13176 訂閱財報狗新聞: https://statementdog.substack.com/ 財報狗 Podcast Q&A 問題投稿: https://forms.gle/5ocsWrpFy6cJbmc37 Podcast 業務合作聯絡信箱: business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

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【投資績效表現應看調整風險後的報酬】 04:28 一些著名投資人的績效表現，常常是受到媒體包裝過的產物，例如 ARK 的 Cathie Wood 在疫情期間的良好績效，如果透過其調整風險後的表現，就可以得知她的良好績效一部份是來自於高槓桿的成果，而非選股能力展現。 【FTX 騙局-報酬過高的保證收益】 21:07 除了因挪用存戶資金去購買私有財產受到詬病，其「報酬過高的保證收益」就是有問題的地方，再加上身為交易所兼造市商又發行 FTT 貨幣並參與市場交易，造成死亡螺旋的情況，當加密寒冬來臨其帳上資產就變成不值錢。 【台灣如興騙局-專業投資人也會上當】 29:44 近期黃國昌上館長直播節目爆料的老牌紡織廠如興騙局，陳仕修是財務顧問出身，人言善道的特色，以傳統紡織業整合為故事吸引國發基金等專業投資人投資，併購同為牛仔褲大廠的中國玖地公司、中和羊毛等多間企業，後續卻爆出掏空等弊案，導致以負責人逃亡，股票下市坐收。 【惡血(Theranos)-Fake It Till You Make It】 39:37 惡血(Theranos)以一滴血可以驗百病為題材，吸引大批世界上權勢與財富頂峰的專業投資人投資，如果能夠持續吸引資金，或許有一天謊言會成真，現在矽谷還是很相信 Fake it till you make it。 【馬多夫龐氏騙局-能否演下去端看時機及資金調度能力】 50:07 曾為那斯達克主席的馬多夫(Madoff)，便以保證年化收益 12% 為題材吸引大量資金，甚至整個騙局持續長達 20 年，在 2008 年金融海嘯時，才終於因為資金調度問題而遭到戳破。 【投資人降低踏入金融騙局風險的撇步】 1:0:44 回顧過往多起騙局，其中甚至有許多世界名人受到詐騙，例如 WeWork 中的孫正義，故在判斷投資機會時，投資者的領頭人的專業與能力並不一定是保證投資案正當性的基準，因此建議遠離自己並不熟悉或看不懂的投資。 1:09:33 投資時可以用期望值做考量，在選擇標的時需要同時參考預估收益與實現的成功率，換算出期望值，藉以判斷這次投資的期望值是否值得自身去承受風險，且自己能夠承受投入多少部位去做投注。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/13165 訂閱財報狗新聞: https://statementdog.substack.com/ 財報狗 Podcast Q&A 問題投稿: https://forms.gle/5ocsWrpFy6cJbmc37 Podcast 業務合作聯絡信箱: business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

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【美國商務部將多間中國廠商列入實體清單】 03:39 美國商務部正式將長江存儲、合肥兆芯等 36 間中國廠商列入實體清單，禁止美國廠商出口任何技術、設備零件支援。 【明年成熟製程代工降價最高逾一成】 07:22 明年成熟製程代工降價最高逾一成，仍然高於疫情前的報價，依過往成熟製程報價長期持平狀況來看，報價仍有修正空間。 11:16 陸行之推測，今年 Q4 可能有許多廠商選擇以打庫存的方式認列虧損。 【中國解封後，對全球供應鏈造成巨大的影響】 19:12 中國解封後，出現大批的染疫潮，不僅藥品缺貨，當地藥品工廠出現缺工，使歐洲藥品也陷入缺貨困境。 24:12 本次的染疫潮恐讓中國失去大批勞動力，加上過往中國在過年後流動率會拉高，短期內供給會持續疲乏。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/13161 訂閱財報狗新聞: https://statementdog.substack.com/ 財報狗 Podcast Q&A 問題投稿: https://forms.gle/5ocsWrpFy6cJbmc37 Podcast 業務合作聯絡信箱: business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

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【艾斯摩爾的業務簡介、未來展望】 01:10 艾斯摩爾主要業務來自於半導體的關鍵設備曝光機，若中國缺乏相關設備，會缺乏許多半導體的製造能力。 04:12 儘管下游客戶台積電(2330)、英特爾(INTC)、海力士(MX)、美光(MU)皆下修資本支出，艾斯摩爾仍提高 2023 年的營運財測，且根據今年 Q3 的資訊顯示，儘管明年需求衰退，其產能仍然滿載。 07:33 由於目前先進製程的邏輯晶圓代工、DRAM 皆已導入 EUV，且沒有減少採購的跡象；且儘管明年記憶體設備需求衰退，但記憶體設備的業務佔艾斯摩爾整體營運較小；最後在美對中禁令下，由於相較同業在中國營收較少，在三個因素下，艾斯摩爾對於未來展望比起同業明顯較為樂觀。 【若荷蘭加入對中抵制行列，將使中國轉向55奈米以上製程發展】 10:44 近期傳出荷蘭因應美國要求，可能加入美國對中國的晶片禁令的行列。 13:23 由於美國企業的 16 奈米以下的半導體設備皆已禁止輸往中國，但在其他設備與浸潤式 DUV 的結合下，中國仍有可能發展 16 奈米以下的製程，將成為整體禁令缺口，故傳言美國希望艾斯摩爾對中禁運的項目為其第二大產品線的浸潤式 DUV。 15:35 若缺乏浸潤式 DUV，儘管中國仍可能透過上一代的乾式 DUV 與其他技術發展 45 奈米以下的製程，但由於過往沒有先例，將導致中國 45 奈米下的半導體發展非常困難。 22:04 若中國無法發展 45 奈米以下的半導體製程，將直接衝擊中芯、華力微兩間中國本土廠商。 25:07 儘管若荷蘭加入對中禁令，短期會對整體產業造成負面影響，但長期將會導致中國擴大對 55 奈米以上的設備需求，提升乾式 DUV 的成長性。且根據 11 月艾斯摩爾舉辦的投資者大會內容，公司亦預估未來 3-8 年間，乾式 DUV 的成長性將會大幅高於浸潤式的需求。 【荷蘭禁令下的影響，與相關受惠產業】 32:13 由與整體半導體是連動的，若中國無法採購浸潤式 DUV，短期內其他用於 28-45 奈米的設備將會一併受到影響，使整體晶圓製造設備業在 2023 年減少 2-2.5% 的產值。但根據艾斯摩爾的長期財務規劃，因乾式 DUV 的需求成長、各國的補貼造成額外的晶圓需求，將會消化短期禁令的影響。 36:50 若中國轉而擴大 55 奈米以上的半導體發展，將直接衝擊主要業務為 55 奈米以上的邏輯晶圓代工廠如力積電(6770)、高塔半導體(Tower Semiconductor)。 41:34 若荷蘭禁令成真，由於中國產商難以在 28-45 奈米的製程擴廠，主要業務於此製程的代工廠商聯電(2303)、格羅方德(GFS)將受惠。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/13152 訂閱財報狗新聞: https://statementdog.substack.com/ 財報狗 Podcast Q&A 問題投稿: https://forms.gle/5ocsWrpFy6cJbmc37 Podcast 業務合作聯絡信箱: business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

本集節目由【眠豆腐】贊助播出 歲末年終，眠豆腐 & 財報狗邀你一起渡過身體暖暖荷包滿滿的冬天! 即日起至 12/29，官網輸入專屬優惠碼 STDOG，即可享有眠被窩 500 元折扣。 還可疊加官網多件優惠一起使用 只有兩周的限期優惠活動，立即蓋上保暖、透氣又舒服的眠被窩? https://sleepytofu.com/duvet/ 【伺服器產業換代效應，帶動相關產業的技術升級】 00:39 產業的新規格的演進會導致在新階段的廠商版圖、報價重新洗盤，對於企業競爭力、營利上皆有極高的重要性。 03:01 除了伺服器，網通交換器，明年也可望換代升級至 400G 規格。 06:36 伺服器運算效率增加，發熱狀況也隨之提升，從 2017 年至今伺服器產業對於散熱產業的需求成長２倍以上。 08:45 早期散熱技術以風扇為主，而現今則有熱導管、熱板等多樣散熱技術，透過 PCM 相變材料吸收熱能，進而達到調節溫度的效果。這類的原理也被應用在保暖衣物、涼感衣服上。 【本集贊助廠商：眠豆腐產品介紹】 13:53 眠被窩用登山衣鋁金屬布料與火山岩纖維一同縫製，可以把熱輻射反射回人體，留空隙讓濕氣通過，讓溫暖留下，濕氣離開。再結合 PCM 相變材料，將裝無數個石蠟的微小球體跟纖維結合，形成一個微型溫度調節器，這樣就可以一整晚都保持著最舒服的溫度及濕度。 15:40 雙面被保暖設計，翻轉調整十度溫差，適合秋冬季節。  18:15 保暖產品中，羽絨與蠶絲材質的產品難以保養，且無法水洗，但眠豆腐可直接丟入家用滾筒洗衣機做清洗。 【巨大通知供應商將展延票期，震驚市場】 22:36 全球自行車製造廠龍頭巨大由於存貨量創下歷史紀錄，通知供應商將延長票期。由於目前消息不夠完整，需耐心觀察後續是否有相關的投資機會，不建議貿然搶進。 31:43 今年 Q2 巨大的現金週轉天數創歷史新高，顯示從購買材料到銷售、收到款項整個循環時間大幅延長，導致公司現金流出現缺口。 35:08 巨大管理階層可能早已預見此現象，根據重大訊息資訊，今年公司已執行現金增資與可轉債，並透過展延票期以籌措更多資金。後續整體自行車產業的復甦狀況，需觀察銷售力道的狀態。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/13138 訂閱財報狗新聞: https://statementdog.substack.com/ 財報狗 Podcast Q&A 問題投稿: https://forms.gle/5ocsWrpFy6cJbmc37 Podcast 業務合作聯絡信箱: business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord