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【Q4 營收持續創高，但新訂單數量明顯下滑】 00:45 ASML 的 Q4 營收歷史新高，不僅表現明顯高於上季財測指導範圍中間數，且毛利率也明顯高於財測上緣；但根據其所揭露的本季新訂單金額來到 7 季以來新低，顯示景氣不佳對公司營運開始產生影響。 02:39 儘管新訂單明顯回落，但由於累積訂單金額仍為去年的全年設備收入 2 倍，代表就算下游客戶的需求開始縮手，ASML 2023 年產能仍將供不應求，景氣衰退對於其的營運最快在 2024 年才可能顯現。 【先進製程業務持續供不應求】 04:40 儘管景氣衰退，但由於 EUV 屬於戰略型物資，ASML 在先進製程業務上仍可持續成長。 【售後服務方面，ASML 預估營收僅微幅成長】 08:37 相較於其他業務的高成長表現，ASML 預估在已銷售設備的售後服務的營收成長僅約 5%，低於其他業務。 【在電動車快速發展、美國晶片禁令的影響下，成熟製程業務將大幅成長】 11:22 ASML 預估在電動車產業快速發展，以及美日荷對中國先進製程的禁令的情況下，其應用於 55~180nm 較舊製程的乾式 DUV，全年出貨量將大幅成長 57%。 17:01 儘管 ASML 各方面業務皆保持成長，但由於其在產業上具有一定的特殊性，故雖然同業如應用材料、科林研發、科磊對於成熟製程業務同樣保持樂觀，但在較先進製程的主要業務明顯衰退的狀況下，成熟製程業務的成長仍無法抵銷整體營收表現的下滑。 【據傳日本、荷蘭將跟進美對中出口限制，負面影響估計 24 年後浮現】 18:14 據傳美國政府將與日本、荷蘭政府達成協議，導致 ASML 無法對中出口浸潤式 DUV 設備。 25:06 就算禁令成真，但考量目前 ASML 所有產品線產能都已明顯供不應求的情況下，估計對 2023 年浸潤式 DUV 銷售和整體業績影響不大，但若 2024 年新訂單沒有進一步增加，負面影響將會逐步浮現。 【半導體設備和晶圓代工前景】 35:45 半導體設備：相較 ASML 對於 2023 年的樂觀預期，科林研發認為整體產業將衰退 2 成，而自身表現將劣於產業平均，受到影響最鉅；科磊亦抱持同樣觀點，預估自身表現雖然會優於平均，但仍將衰退，並預估今年 Q4 整體產業將緩慢回升。 39:09 晶圓代工：若美日荷政府達成協議，擁有 28~45nm 製程代工業務業者如台積電、聯電、格羅方德將受惠，其中由於聯電、格羅方德在 28~45nm 的營收皆佔超過 4 成，將可望成為對中晶片禁令下的最大受惠者。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/13266 訂閱財報狗新聞: https://statementdog.substack.com/ Podcast 業務合作聯絡信箱: business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

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【先進製程：台積電法說會重點摘錄】 05:05 台積電仍維持上半年庫存調整，但下半年會逐步改善觀點。不過考量台積電市場領先地位，其公司狀況無法代表整體晶圓代工市場。 07:23 七奈米、六奈米製程的利用率受到手機、電腦需求疲弱影響，表現仍舊不佳。 09:12 台積電宣布研發費用年增 20%，針對下一個兩奈米節點大舉投入支出，可能帶動相關檢測、設備廠商如汎銓、閎康、宜特等營收表現。 【成熟製程：力積電、聯電法說會重點摘錄】 14:14 力積電預估今年 Q1 的產能利用率從 70% 下滑至 60%，並取消客戶過去簽約長約時的限制。而同時聯電產能利用率也調降至 70%。 15:11 疫情期間主要缺貨需求來自於成熟製程，推測在景氣反轉時庫存也堆積最多。根據聯電法說，認為車用將會是它們未來幾季的成長主要動力，而對比車用，目前市場上驅動 IC、記憶體等廣泛應用產品的市場狀況仍舊疲弱。展望下一季，對於成熟製程的庫存去化狀況，目前仍持保留觀點。 20:31 知名半導體分析師陸行之認為，本次的復甦將會較為溫和。同時比較聯電除了疫情期間以外，近十年的時間產能利用率都不曾達到 100%，依本次過熱的景氣循環狀況，加上不如預期的修正幅度，推測未來就算復甦，力道也會較為溫和。 【2025 年產能大爆發，景氣循環將再度反轉？！】 22:36 近期多間晶圓代工廠因應各國政府的補助政策，紛紛進行擴廠，同時中國因為先進製程遭到美國阻擋的情況下，也選擇大幅擴張成熟製程的產能，故需觀察約 2025 年各晶圓代工廠的擴廠產能同時開出後，是否會出現下一波的修正循環。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/13252 訂閱財報狗新聞: https://statementdog.substack.com/ Podcast 業務合作聯絡信箱: business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

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不管是財報狗本身、投資心法、產業、或是健康及愛情觀等，只要 Ask Dog Anything(ADA)，我們全新企劃【聽眾投資大哉問】就會號召小鄭、Sky、威宇合體來回答。本集節目蒐集 2022 年第四季聽眾的提問中，千挑萬選的 20 題詳細回答，分成上下兩集來播出。 【財報狗本身問題】 01:19 財報狗是否有計畫出版新書 02:04 介紹財報狗付費 pressplay 的訂閱內容 04:28 財報狗獲利模式 10:56 如何成為成功的投資人 【產業相關問題】 16:30 介紹台灣特用化學品的相關台灣廠商 21:59 如何看待現在半導體的世界格局修正 26:26 台股與美股在電子標籤上的供應鏈分析 【投資心法相關問題】 31:37 如何堅定投資信念 41:33 預估損益表的方法 45:00 基本面選股停損怎麼做 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/13244 訂閱財報狗新聞: https://statementdog.substack.com/ Podcast 業務合作聯絡信箱: business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

【電動概念車、超規格 APU，多種科技新趨勢紛紛於 CES 亮相！】 03:29 近期 CES 於美國內華達州舉辦，是後疫情時代下第一個恢復實體展會的科技產業的最大展，包含 Intel、AMD、Nvidia、Samsung 與台灣的廠商工研院、宏達電、鈺創、威剛….等超過 3000 家的科技廠商皆有參展。 04:22 Sony 與 Honda 所合資成立的子公司，於 CES 中展示了一輛內外共配備了 45 個鏡頭與感應器的概念電動車，軟體公司+傳統車業的合作模式，可能會為電動車產業版圖引起巨大變動。 15:06 AMD 展示出一張號稱史上最大的 APU，不僅內含 1460 億個電晶體，更使用 3D 封裝的小晶片技術，在 4 塊 6 奈米的晶片之上再放上 9 塊 5 奈米的晶片，宣稱可以將如同 ChatGPT 訓練所需花費的時間，由數月縮短至數周，可望省下數百萬的電費。 【立法院三讀通過《氣候變遷因應法》，確立長期淨零碳排目標】 28:04 台灣立法院於 2023 年 1 月 10 日三讀通過《氣候變遷因應法》，確立 2050 年要達到淨零碳排的長期目標，並將訂立施行子法，與制定「碳費」的徵收辦法。 【麥當勞宣布裁員，加速自動化】 33:30 近期麥當勞宣布將開始裁員，搭配近期最新的服務業 PMI 也低於 50 的榮枯線，顯示經濟衰退已經逐漸從科技業擴大到餐飲零售業。 34:19 麥當勞等餐飲零售業的裁員，比起科技業的獲利衰退，更像是在數位化下的結構調整。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/13231 訂閱財報狗新聞: https://statementdog.substack.com/ Podcast 業務合作聯絡信箱: business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

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【見證日本興衰後，回台創立泓德，成為最懂養魚的太陽能公司】 03:13 2016 年日本太陽能走入末期，同年蔡政府推出無上限躉購政策，泓德在見證日本興衰後，回台以開發商兼 EPC 的腳色切入台灣再生能源市場。 07:58 因應台灣政府一地兩用政策，泓德水平整合多方領域專業團隊，並成立專職養魚公司，發展漁電共生，不但協助在地漁民養殖，更負責後續的銷售通路及管理，成為最懂養魚的太陽能公司。 【電力平衡將成長期課題，轉型為以發展「技術」的台灣智慧電力公司】 17:28 泓德從日本經驗體悟到當再生能源比重提升後，解決電力平衡將是未來的重要課題，故泓德不同於同業以擴張電廠或以承接 EPC 數量為目標，轉型以發展「技術」為主的台灣智慧電力公司，如 Uber 一樣致力於最佳化發電、配電、售電及用電端。 【政府推動的光儲合一及強韌電網觀點分享】 22:56 政府推出的光儲合一主要目的在鼓勵業者儲存電力於夜尖峰時賣給台電，解決間歇性能源問題。 26:43 泓德想做儲能台灣 SI 品牌，致力於台灣的電力平衡。 38:31 強韌電網是政府為了因應再生能源比重增加所推出的政策，就如同共用升壓站及儲能政策等。 【技術完成後，下一步將跨入製造，發展品牌】 46:23 電力平衡便是為了解決電力流動性的問題，而電池儲能則是關鍵因素，未來若每個家戶都能設置電池的儲能資產，便能解決電力流動性問題。泓德第一階段在做再生能源，第二階段在發展技術，第三階段將發展品牌，跨入製造，實現家家有儲能，戶戶有慢充。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/13225 訂閱財報狗新聞: https://statementdog.substack.com/ Podcast 業務合作聯絡信箱: business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord