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本集節目由 希捷 Seagate 贊助播出 本集邀請到房地產界的馮迪索——黃舒衛，來為我們解惑這次號稱史上最重的打房措施———平均地權條款，它到底要補哪些陳年漏洞？是否會翻轉房地產業？而預售屋其實是一種期貨性質的金融商品，這次也為大家揭開市場預售屋的玩法。最後不免俗的來預測房價後續走勢，究竟最佳買房時點到了嗎？ #Seagate #OneTouch #希捷 #外接硬碟 手機或電腦的儲存空間不夠？該如何備份資料？全球最大硬碟公司 希捷 Seagate 是你的救星！ ➤SEAGATE One Touch 系列金屬質感 x 極簡美學設計，多款配色隨心選擇 ➤大容量硬碟或高速 SSD，輕薄精美、一手掌握，滿足全方位需求 ➤ 業界唯一 x 三年到府收送保固與原廠資料救援服務，為寶貝資料加一道保險 ➤ 啟動硬碟即可免費兌換 Adobe 影像編輯軟體 4 個月 (市價 1,300 元) 乾爹額外加碼財報狗聽眾優惠活動： 【好省錢】2023/03/31 前，以下指定連結購買，可享專屬優惠 88 折！ 蝦皮 ➤ 輸入折扣碼 SEAGRICH，https://lihi2.cc/3gxPz PChome ➤ https://reurl.cc/5MMreG Momo 購物 ➤ https://reurl.cc/3OOo9l Yahoo 購物 ➤ https://reurl.cc/ZXXGpQ 【吃好料】登錄發票，即可兌換 拿坡里炸雞套餐。 兌換傳送門 ➤ https://reurl.cc/KMQpnp 【帶我飛】指定品項參加抽獎，抽星宇航空 <不限航點> 雙人來回機票、豪華旅行禮盒 (市價 2,390 元) 抽獎傳送門 ➤ https://reurl.cc/KMQpnp 【平均地權修法究竟是為了補什麼漏洞？】 08:37 過去的房地合一稅及實價登錄政策並未能有效遏止預售屋炒作，與台灣少子化人口淨減趨勢相悖，預售屋近年交易市場相當熱絡卻不透明，甚至出現做假或成為建商價格定錨工具。 13:00 預售屋本意為讓小資族可以以較低成本擁有房屋，但最後卻淪為投機炒作工具，成為一個期貨性質的金融商品。 【對投資預售屋的投資客影響】 16:10 平均地權修法消息一出，在預售屋投資客分享群聞訊紛紛降價脫手。 20:21 當子法上路後將造成投資客龐大的資金壓力，建商擬以延緩交屋因應。 【對房地產業者的影響】 32:32 2022 年在央行祭出限期開工令後，建商有限期開工壓力，加上房地合一稅、實價登錄等法規影響後下，房市快速降溫，無論是仲介、代銷業者的營收，或建商的購地金額皆大幅縮水。 【房價後勢走勢？買房時機到了嗎？】 42:15 由於預售屋的價格發現的功能失靈，預估成屋市場價格也將隨之修正。 1:09:37 在法規上路、政治變數，加上整體大環境的預期下，預估後續至少上半年見不到房市谷底。 【對商辦市場的影響】 1:20:18 商辦未來供給大爆發，風險高於住屋市場，預估價格將出現一波修正。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/13373 訂閱財報狗新聞: https://statementdog.substack.com/ Podcast 業務合作聯絡信箱: business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

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【特斯拉 ：預計未來將減少 75% 碳化矽使用量】 05:17 在 3/1 特斯拉投資者日說明，由於碳化矽昂貴，而且很難規模化，已經設計新電晶體封裝技術，在不影響效能下，能讓下一代電動車的動力系統減少 75% 碳化矽的使用。 06:24 若要達成減少 75% 碳化矽的使用，根據目前技術上的推斷，可能與碳化矽自身效率提升、碳化矽的 Mosfet 整合碳化矽的二極體、封裝效率的改進等三個方向有關係。 【碳化矽使用量減少可能造成的影響】 前提：*因為技術進步造成效率提升，因為其他廠商採用進而導致用量大增價格下跌 13:03 由於特斯拉領頭宣布將減少碳化矽的使用量，可能使其價格下跌，但更便宜的碳化矽晶片，可能會推動全球電動車的採用並加速普及，因此供應商的損失可能會被更多的電動車銷量抵消。 17:09 若碳化矽的價格因此下降，可能加速電動車普及，除了碳化矽的材料商外，預計也會對相關車用半導體（英飛凌、安森美、意法半導體）的獲利、營收有正向幫助。 【美國商務部再度宣布將 28 家中國企業列入「實體清單」】 21:23 美國商務部以違反美國國家安全和外交政策利益為由，再度宣布將 28 家中國企業列入「實體清單」，其中包含全球第三大伺服器製造商浪潮集團，以及 IC 設計商龍芯中科 。 【中企被列入實體清單，對台灣相關供應鏈將造成影響】 23:03 由於實體清單的影響，加上轉單效應，故後續台廠相關供應鏈中，若浪潮集團業務佔比較高者恐受到影響；而其他兩大伺服器製造商 Dell、HP 營收占比較高可望受惠。 27:50 台灣廠商新德科技被指控提供的產品被用來協助俄羅斯或白俄羅斯軍隊，因此為本次實體清單中唯一被列入實體清單的台灣廠商。 28:45 由於本次列入實體清單的中國廠商蘇州盛科占台廠創意約 10％ 的營收比重，參照過往長江存儲、合肥長鑫被列入實體清單後造成不小的影響，故本次事件對相關台廠造成的影響尚需評估。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/13364 訂閱財報狗新聞: https://statementdog.substack.com/ Podcast 業務合作聯絡信箱: business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

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【13F 持倉整體曝險增加】 00:43 由於 13F 截至去年 12 月底，經過年初大漲後須審慎看待本次經理人持倉。本次 13F 淨增持多的為資訊技術、非核心消費、通訊服務、半導體，減持的幾乎都是核心消費，整體曝險部位提升。 01:39 大型科技股看起來增持最多的是 AMZN，然後是 META、Google，半導體最多的是美光、德儀，中概股中最多為阿里巴巴、百度，ETF中較特別的為黃金、QQQ、巴西、ARKK、KWEB。 【市場對於房地產看法分歧】 06:22 儘管房地產趨勢明確，但目前房貸貸款活動極低，且 2000 年至今房價漲幅已達約 3 倍，但房租漲幅僅為 2 倍，而上次呈現大幅分歧狀況為 2008 年，亦導致相同數據下，市場多空意見分歧。 【特別運動產業資產】 12:11 目前上市公司持有，或上市的運動產業除 NBA 的尼克隊外，其他如曼聯、WWE 亦有討論，但因此資產估值通常會溢價，所以買家應不會是正常商業行為的投資公司，而是主權基金等投資方。 【估值修復類型】 19:07 由於去年 8 月 CEO 突然離職，暴露了內部許多問題，加上近期表現不佳，導致過往一線另類資產管理公司凱雷估值一直交易在同業的 2/3，但現在斷定其失去價值過早，有機會收斂估值。 23:36 由於去年底 Twitter 謠傳瑞信將破產，導致其價格動蕩，但由於其修復計畫合理，且仍為瑞士第二大銀行，加上其估值 PB0.3，大幅低於其他歐洲銀行的 0.7，故有望修復估值。 【拆賣、改名、整頓計畫進行良好的資產】 31:10 UHAL 為美國最大的自助卡車、美國前三的自助倉儲，但由於公司原名稱跟業務沒關係，所以估值一直低於同業，在公司去年 11 月開始進行拆股、改名，宣傳等動作後，估值應該可收斂。 32:42 BBWI 之前從維多利亞秘密拆出來的家庭香氛公司，本季購買人數明顯增加，猜測與目前市佔率第一，但估值相較同業較低，且上而下來看公司在的香氛市場還有增長空間有關。 36:04 AIG 計畫將轉型成純產險公司，並將賣掉壽險業務後的盈利用於回購公司股票，另外估值也是被壓著，雖然許多金融公司都是如此，但 AIG 的流動性較好。 36:36 香氛公司 IFF 在過去利率寬鬆時到處併購，現在利率高漲後開始販售資產，加上伊肯卡爾拿到一席董事席位，Dan Loeb 也有增持，所以儘管估值比沒有太便宜，但市場關注度明顯增加。 【傳統支付行業】 38:36 如 FIS、FISV、GPN 等傳統支付行業，相較在 Square 和 paypal 這種新支付公司的漲幅有點受到低估，且目前這三家幾乎都有激進投資人介入，並分拆出高增速的業務，有望提升估值。 【天然氣】 41:10 由於近期天然氣價格大幅修正，加上觀察美國出口端需求非常旺盛，如歐洲在與俄羅斯交惡後，天然氣便需仰賴美國進口，另外加上中國復甦預期，評估目前天然氣的價格過低。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/13357 訂閱財報狗新聞: https://statementdog.substack.com/ Podcast 業務合作聯絡信箱: business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

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【主要業務需求不振，Qorvo 預期下一季將延續衰退】 01:03 儘管 Qorvo 在最新一季營運報告中認為有看到中國手機回溫跡象，但本季本季營收較去年同期仍衰退 37%，而 Non GAAP EPS 也較去年同期衰退 -75%，但皆是接近財測上緣。 02:19 本季 Qorvo 毛利遠不如預期，主因除了消費性手機、消費性物聯網產品需求疲軟外，電信、國防、航太為主的高規類比業務也轉為衰退，使其需降低產能利用率應對，使毛利率大幅下滑。 07:55 展望下季，公司不僅預期營運將進一步衰退，non GAAP EPS 的年衰退更達 95~97%，原因可能與手機市場的疲軟超出預期，如手機零組件大廠聯發科、高通皆推遲復甦預期時間有關。 【儘管中國手機市場展現曙光，但因庫存堆積，預估營運需遲至 Q4 復甦】 11:33 由於中國春節期間的手機銷售有逐步回溫，Qorvo 認為中國手機市場出現早期復甦跡象，並預期本季 Android 手機業務將較上季止跌反彈，且比對比對第三方數據亦能證明此觀點。 18:40 儘管預期中國手機市場回溫，但由於射頻組件庫存相較其他手機零組件高，如 Qorvo 自身揭露的數據顯示庫存週轉天數高達 161 天，故公司認為庫存需到 Q3 才能去化，並在 Q4 末開始回補。 【手機相關零組件復甦預期大不同】 23:11 由於供需狀況不同，儘管同為手機零組件，各產業的庫存去化狀況亦不同。越早進入去庫存的零組件，整體減產越快幅度越大的零組件，也越有可能在其他產業還在衰退時領先復甦。 25:23 由於記憶體與 MLCC 早於 21Q4 即率先進入去庫存狀態，因此下游手機業者持有兩者的庫存估計偏低接近正常水平，而手機 AP 處理器，TDDI 和 RF 組件庫存仍明顯偏高。 【台系上游砷化鎵族群，復甦最快需待 Q3 後】 32:40 台灣砷化鎵業者如穩懋、宏捷科為 Qorvo、Skywork 的產業上游，由於下游也有自有產能，在市況不佳時將收回訂單自行生產，故近期台系砷化鎵族群衰退幅度遠高於上述下游業者。 34:24 由於中國射頻業者庫存過高，且上述其他下游業者自有產能，若根據上述預估下游將於 Q3 回溫的觀點，台系砷化鎵族群需至 Q3 後再做觀察。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/13350 訂閱財報狗新聞: https://statementdog.substack.com/ Podcast 業務合作聯絡信箱: business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

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