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本集節目由 NordVPN 贊助播出 NordVPN 為你的網路使用體驗大大加分， 現在只要到狗狗粉絲專屬連結 https://nordvpn.com/stdog  或到 NordVPN 官網輸入專屬優惠瑪【stdog】 購買兩年方案享優惠,還加贈 4 個月以及額外好康唷，平均一個月大概就只是一杯咖啡的價錢 而已。 另有 30 天試用期,可以隨時取消唷！ #NordVPN 本集邀請到聯發國際的鄭凱隆董事長來分享旗下歇腳亭品牌創立故事、如何走出台灣，展店全球，以及如何成功的打入美國主流白人市場，在美國將近 25 州有超過 150 家店，成為制霸美國珍奶的王者。接下來，他要帶領台灣品牌一起錢進美國，在亞利桑那州進行「台灣城計畫」，最後董事長更於節目上獨家公開透露，未來將打造全世界第一家連鎖餐飲 IP 公司的長期願景。 【聯發國際簡介】 02:56 聯發國際自 2022 年上櫃掛牌，目前旗下有 SHARETEA 歇腳亭、MAMAK 檔星馬料理，計畫以台灣為人才、品牌的孵化基地，並在美國、香港、新加坡等等多間國家持續佈局，並擴展全球。 15:20 儘管多間早期的飲品點已在台灣市場消跡，但歇腳亭因發展策略不同，不以加盟為導向，而是以品牌經營為理念，故成為台灣少數仍屹立於市場的老牌手搖飲品牌。 【聯發國際上櫃目的】 31:24 為了進一步招攬人才、孵化品牌，聯發國際於上櫃掛牌，透過募資加速發展策略，例如在日本市場，也透過策略展現品牌實力，與壽司郎進行合作，在三日內創造1.7億的微博點閱率。 【全球展店經驗談】 36:43 由於美國不僅有超過 3 億人口，GDP 中更有 70% 為內需消費，故聯發國際效法 Panda  Express 模式，以美國白人主流市場為目標，更透過區域內的展店數量管控，累積品牌實力。 42:57 透過多國展店累積長足經驗，聯發國際根據宗教、民族性等當地特性，了解當地銷售策略、定價水準，並以快速展店、人力簡單為基礎，更經營的經驗歸納為輔導其他品牌成功的能量。 【錢進美國打造「台灣城計畫」】 51:09 因台積電亞利桑那州廠表訂將於 2024 年正式投產，聯發國際將帶領多間台灣品牌錢進美國打造台灣城計畫，並複製經驗到美國其他州拓展。 【首次公開透露，未來將打造全世界第一家連鎖餐飲IP公司】 58:37 持續本業、經進美國市場，深植 IP 實力，董事長首次公開透露，未來將打造全世界第一家連鎖餐飲IP公司。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/13437 訂閱財報狗新聞: https://statementdog.substack.com/ Podcast 業務合作聯絡信箱: business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

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儘管美光本季季報表現不如預期，但公司對其後續營運展望表示樂觀。美光認為記憶體市場的谷底已過，下半年將逐季改善，並看好未來，預測到 2025 年將成為記憶體史上產值最高的一年。值得關注的是，中國在美光季報發布後兩天，根據《網路安全審查辦法》對美光在中國銷售的產品實施網路安全審查。儘管美光的營運影響尚小，但此舉提醒投資者注意可能受到影響的廠商、相關業者和產業鏈中的投資機會。 【美光季報解析】 00:31 美光於上季營收降至 36.9 億美元，季衰退 10%；Non GAAP 毛利率 -31.4%，較上季衰退 54%；Non GAAP EPS -1.91 元，為美光史上最大虧損，顯著低於財測下緣。 00:57 在存貨去化速度不如預期下，公司主動打消高達 14 億美元的帳面庫存，出現史上最大的單季虧損。由於展望 23Q2 儘管虧損幅度將縮小，仍有不小虧損，故預計將再打消 5 億美元庫存。 【記憶體谷底已過？公司樂觀看待 2025 年營運表現】 07:01 在自身庫存仍偏高下，美光仍對後續營運樂觀，不僅認為下半年營運將逐季上升，甚至表示本來修正谷底已過，記憶體將進入景氣上升週期，2025 年將會記憶體史上產值新高年。 10:52 由於近期記憶體廠大幅減產，導致未來兩年可能出現供給跟不上需求的現象；加上 DDR5 後續將成為市場主流；以及記憶體在 AI 的趨勢扮演重要角色的原因下，公司對後續營運感到樂觀。 【中國回應美國禁令！對美光發起網安審查】 19:05 就在美光公布季報的兩天後，中國官方的網路安全審查辦公室隨即發出公告，表示將根據《網路安全審查辦法》，對美光在中國銷售的產品實施網路安全審查。 20:46 該辦法針對中國本地關鍵基礎設施營運商的網路產品和服務的採購活動是否存在漏洞，進而導致基礎設施被破壞、非法控制、資訊洩漏，以及可能因政治等因素有供應中斷的風險進行審查。 25:30 依據上述辦法，推論中國政府是以美光為美國廠商，有供應中斷的風險進行限制，且限制僅於對中國當地數據中心、電信商的銷售，其 PC、手機、車用等消費性市場的銷售將不受影響。 【未來可能被審查族群】 30:40 若美中衝突持續擴大，未來具有「美國公司」、「產品包含伺服器、基地台用的網路產品與服務」、「中國容易從非美公司取得替代方案」之特性的公司恐受影響，如 Dell、HP、威騰電子。 【由美光看相關產業鏈上公司後續展望】 35:37 模組廠估值於 22Q3 時的低點，近兩季估值大幅上升，股價平均漲幅超過五成，明顯領先美光、威騰（WDC）、南亞科等原廠股價表現。 38:41 如果記憶體市場於 23Q2 落底，三星、海力士、美光、南亞科營運可能將於下半年回溫；而觀察原廠近期股價表現明顯落後下游的模組廠，估值仍處於相對低位，值得投資人持續留意。 【中國對美光網安審查影響有限，因此受惠廠商有哪些？】 41:57 考量美光近五年揭露數據，對中國的銷售額平均約佔其營收 10%，而審查影響範圍又限於數據中心、電信商業務，因此對美光後續營收潛在負面影響約在中個位數範圍。 45:02 若考量到美國廠商可能會因此受到限制，主要的受惠廠商為韓商三星、海力士，以及中國本土廠商長江存儲。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/13429 訂閱財報狗新聞: https://statementdog.substack.com/ Podcast 業務合作聯絡信箱: business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

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上週，Intel 共同創辦人高登摩爾辭世。他提出的摩爾定律對半導體有巨大貢獻，我們從各家半導體大廠的角度，探討摩爾定律的未來發展。 美國對中國半導體實施嚴格禁令，造成中國與非中國半導體兩個世界。華為近期宣布完成 14 奈米以上的 EDA 工具國產化，我們來聊聊它的真實性。 【緬懷摩爾，談延續摩爾定律】 05:59 摩爾定律（Moore's Law）是由英特爾公司的共同創始人戈登·摩爾（Gordon Moore）提出，描述晶片可容納電晶體數量每 18-24 個月就會倍增，但在 09 年後，逐漸變為 2-3 年才會倍增。 09:58 儘管電晶體數量已無法按照摩爾定義的描述增加，但後續如 NVIDIA、AMD、TSM 等半導體公司按照自身業務，透過 GPU、先進封裝等技術改以算力的增加，以符合該趨勢。 13:26 無論 NVIDIA、AMD、台積電所提及之技術，終端產品多用於 AI server、結合軟體層面效率的指數級優化，可望引領 AI 產業進一步發展。 【中國芯片國造計畫火熱開打！14 奈米以上 EDA 工具成功國產化咁有影？】 15:25 華為上週表示完成 14 奈米以上的 EDA 工具國產化，預計 2023 年將完成全面驗證。 17:38 EDA 有多項模組，需要依賴大量經驗與人力研發。華為研發的時日不長，推測也許有少數幾個模組可用，產出全套 EDA 機率較小。 本集重點、提到的股票和相關連結：https://statementdog.com/blog/archives/13424 訂閱財報狗新聞: https://statementdog.substack.com/ Podcast 業務合作聯絡信箱: business@statementdog.com 財報狗社群 財報狗智囊團 財報狗 Discord

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