The Bull - Il tuo podcast di finanza personale 312. Debunking the myths of Private Equity and Private Credit with Ludovic Phalippou
Apr 23, 2026
Ludovic Phalippou, economista finanziario noto per la critica data-driven dei mercati privati. Parla della creazione di ricchezza nel private equity più per manager che per investitori. Smonta il mito del premio per illiquidità e il ruolo fuorviante dell’IRR. Analizza i rischi e la vulnerabilità emersi nel private credit e la falsa democratizzazione dei prodotti privati.
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Illiquidità Non Implica Rendimento Magico
- Il cosiddetto premio per illiquidità non è automaticamente presente in private equity; la logica che l'illiquidità generi rendimento va verificata caso per caso.
- Phalippou spiega che esistono mercati (es. immobili/obbligazioni) dove la minor liquidità spiega rendimenti più alti, ma non c'è analogo meccanismo magico nel private equity.
IRR È Fuorviante Nei Private Markets
- L'IRR è una misura contabile che può essere manipolata e non riflette la crescita reale della ricchezza degli investitori.
- Phalippou sottolinea che IRR e money multiple spesso non corrispondono alla vera accumulazione di capitale degli investitori.
Benchmark Scelti Favoriscono Il Marketing Performance
- I gestori manipolano benchmark e presentazioni per ingrandire la performance apparente dei fondi.
- Phalippou descrive l'uso di indici selezionati e slide persuasive come pratica comune di marketing.