SMART BOURSE Dette émergente : enjeux et perspectives
Mar 12, 2026
Michaël Israël, cofondateur d'IVO Capital Partners et spécialiste de la dette émergente en devise dure. Il décrit la résilience de cette classe d'actifs et la dispersion sectorielle. Il explique l'impact différencié du pétrole sur producteurs et importateurs. Il aborde aussi les opportunités liées à l'amélioration du cash-flow, la souveraineté des ressources et les dynamiques en Amérique latine.
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Résilience De La Dette Émergente Après Le Choc
- La dette émergente en devise dure a tenu remarquablement bien après le déclenchement de la guerre en Iran.
- Le high yield corporate n'a reculé que de ~0,8% grâce à une faible duration et un carry élevé qui absorbent la volatilité.
Transfert De Richesse Lié Au Prix Du Pétrole
- La hausse du prix du pétrole crée des gagnants et des perdants selon que les pays sont producteurs ou importateurs.
- Exemples : baisse des obligations corporate turques et Europe émergente (importateurs) versus opportunités pour producteurs en Amérique latine avec génération de free cash flow.
Profil De Crédit Transformé Par Le Baril
- Certaines entreprises pétrolières voient leur profil de crédit s'améliorer brutalement quand le prix du baril monte.
- Michael Israël note que ces sociétés peuvent générer beaucoup plus de free cash flow sans restriction de volumes, créant des opportunités d'achat.