Cripto Bitcon sta affrontando il quarto bear market della sua storia
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Feb 25, 2026 Matteo Stivanello, Responsabile Italia e Canton Ticino di CoinShares ed esperto di digital asset, parla di Bitcoin e dei mercati cripto. Si discute del calo dei prezzi e del rapporto prezzo‑costo del mining. Si esplorano correlazioni con il settore tech, ETP e profili d’investitore. Si toccano anche tokenizzazione, stablecoin, finanza ibrida e strategie di money management.
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Bitcoin È Un Asset Ibrido Unico
- Bitcoin è un asset ibrido unico che combina scarsità come l'oro e portabilità/divisibilità come la moneta fiat.
- Matteo Stivanello spiega che questa natura ibrida spiega perché la correlazione di breve periodo con tech/Nasdaq non persiste sul lungo termine.
Prezzo Sotto Il Costo Di Mining È Un Anomalia Temporanea
- L'attuale prezzo di Bitcoin è sceso sotto il costo stimato di mining, segnale storicamente raro ma spesso di breve durata.
- CoinShares stima il mining cost attorno a 74k$ mentre il prezzo era circa 66k$, indicando pressioni di vendita forzate più che problemi di rete.
Deleveraging Ha Guidato La Volatilità Recente
- Il bear market recente è stato alimentato soprattutto da deleveraging e chiusura di posizioni speculative, non da rotture fondamentali dell'ecosistema.
- L'open interest è sceso da ~18bn$ a sotto gli 8bn$, riducendo esposizione leva e volatilità futura.