bto – der Ökonomie-Podcast von Dr. Daniel Stelter Ohne Reformen wächst nur die Inflation
Mar 29, 2026
Kai Behrens, Senior Economist beim ESM mit Fokus auf Fiskal- und Strukturpolitik, erklärt die Risiken hoher Staatsausgaben ohne Reformen. Kurze, prägnante Sätze zu Demografie als Wachstumsbremse. Diskussion über ESM-Studie: wann öffentliche Investitionen wirken. Betonung auf Sequenzierung: Reformen vor oder parallel zu Investitionen.
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Demografie Drückt Potenzialwachstum Niedrig
- Deutschlands Potenzialwachstum tendiert gegen Null wegen Demografie, veraltetem Kapitalstock und schwacher Produktivität.
- Gemeinschaftsdiagnose und Bundesbank sehen nur ~0,3–0,5% Potenzialwachstum, weil Erwerbspersonen und Kapitalstand schrumpfen.
Staatliche Investitionen Verpuffen Bei Knappen Arbeitsmärkten
- Fiskalmultiplikatoren fallen in engen Arbeitsmärkten deutlich und können unter 0,5 oder nahe null sinken.
- ESM-Studie zeigt Crowding-Out, Lohndruck und Kapazitätsengpässe als Mechanismen, die Investitionen verpuffen lassen.
Investitionen Nur Mit Arbeitsmarktreformen Wirklich Wirksam
- Kombinieren Sie öffentliche Investitionen mit Arbeitsmarktreformen, um den Multiplikator auf über 1,5 zu heben.
- Reformen wie Arbeitsanreize, Flexibilisierung und Qualifizierung reduzieren Lohndruck und stärken private Investitionen.
