Podcast de Juan Ramón Rallo Nuevo régimen cambiario en la Argentina de Milei
Dec 16, 2025
El Banco Central de Argentina ha anunciado un cambio en el régimen cambiario, ajustando las bandas según la inflación de hace dos meses. Juan Ramón Rallo profundiza en las implicaciones de esta modificación, analizando sus ventajas y desventajas. Destaca la importancia de un ancla fiscal para combatir la inflación, en lugar de depender únicamente de ajustes cambiarios. Además, propone reformas para mejorar el crecimiento económico y el saldo fiscal, y plantea condiciones para que el nuevo régimen sea efectivo.
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Funcionamiento De La Flotación Sucia
- El régimen era una flotación sucia con bandas que fijaban un precio mínimo y máximo diario del dólar.
- El Banco Central intervenía comprando o vendiendo para mantener el tipo de cambio dentro de 921 y 1.518 pesos por dólar.
Riesgo De Atraso Cambiario
- El ajuste del 1% mensual daba ancla cambiaria pero podía causar atraso real si la inflación superaba ese 1%.
- La inconsistencia temporal hacía predecible una futura modificación del esquema y minaba su credibilidad.
Bandas Indexadas A La Inflación
- A partir de enero de 2026 las bandas se ajustarán según la inflación de hace dos meses en lugar del 1% fijo.
- Esto elimina el riesgo de atraso cambiario porque la depreciación nominal seguirá la inflación interna.