Future Weekly #496 - Stefan Köppl über Founder-Traps, Seedstrapping und Tech M&A der Zukunft
Mar 8, 2026
Stefan Köppl, Managing Partner bei Samira Advisors und ehemaliger Gründer von IndieCampers, erzählt von Tech M&A, Venture Capital und Gründungs-Praxis. Er diskutiert Founder‑Traps wie Liquidation Preferences. Es geht um Seedstrapping als neues Modell, die Lücke zwischen VC‑Bewertungen und M&A‑Realität sowie die Rolle von Tech Private Equity in Europa.
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Episode notes
IndieCampers Bootstrap Story
- Stefan gründete in Lissabon IndieCampers und bootstrappte das Unternehmen während einer schweren Wirtschaftskrise.
- Er und Co-Founder lebten eng, arbeiteten täglich von früh bis spät und nutzten Kundennähe und Sparsamkeit als Wachstumshebel.
Bewertungs Gap Nach Gratisgeld
- Nach Gratisgeld-Ära entstand ein Bewertungs-Gap zwischen VC-Expectations und realisierbaren M&A-Preisen.
- Viele Portfolios brauchen Liquidity-Events, deshalb wächst Druck auf Scale-ups zu verkaufen oder profitabel zu werden.
Gefährliche Liquidation Preferences
- Participating Liquidation Preferences können Gründer massiv entwerten, weil Investoren zuerst Kapital plus pro rata-Anteil bekommen.
- Manche Deals enthielten doppelte Participation, sodass Investoren effektiv das Doppelte zurückerhielten.
