Macro met Boot en Mujagić | 'De Fed weet het eigenlijk niet'

Deep down weet de Fed niet wat werkeloosheid, economische groei en inflatie de komende jaren gaan doen. Econoom Edin Mujagic bekeek de persconferentie van Jerome Powell en voelde dat de Fed die voorspellingen als een verplicht nummer zag, maar dat de bank het eigenlijk niet weet. 'Dat zag je duidelijk.'

'De leden van het comité wordt gevraagd naar de verwachtingen tot en met 2025, hen wordt ook gevraagd wat ze zien gebeuren met de rente in die jaren.' Volgens Mujagic is die rente vastgesteld tussen de 2,4 en 5,8 procent. 'Dat is een range van niks.' Mujagic geeft wat historische context: 'Eind 2021 zei Fed ergens tussen 2,3 en 2,5 procent, in 2017 zeiden ergens tussen 2,8 en 3,0 procent; dat is een range waar je iets aan hebt.

Deze range zegt eigenlijk dat ze het niet weten, want als je een beetje overtuigd zou zijn van de eigen ramingen over groei, inflatie en werkloosheid, dan vloeit daaruit voort een soort renteniveau dat daarbij hoort'. En dat is met deze range dus niet het geval. Ergo, de Fed weet het niet. En dat terwijl financiële markten toch enig houvast en sturing van de Fed verwachten.

Mujagic maakt een niet onbelangrijke kanttekening: Er is een verschil tussen wat de Fed zegt te gaan doen en wat er uiteindelijk gebeurt. Daar kan nogal wat licht tussen zitten. In 2021 verwachtte de Fed voor 2022 een economische groei van 4 procent, een inflatie van 2,5 procent en een rente van 0,9 procent. 'De Fed-rente is nu vier procent, je ziet hoeveel dingen kunnen veranderen in twaalf maanden.' 

See omnystudio.com/listener for privacy information.