Black Box - La scatola nera della finanza Ritorno agli anni '70
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Feb 23, 2026 Discussioni sulla bocciatura delle tariffe di Trump e l’impatto sui mercati e sui metalli preziosi. Analisi del rischio politico legato all’uso di norme d’emergenza per aggirare il legislatore. Allarme sul blocco delle redemption di Blue Owl e i pericoli del private credit venduto al pubblico. Riflessioni su debito USA, crescita potenziale e fragilità nascosta dell’economia.
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Episode notes
Corte Suprema Respinge Dazi Eccessivi
- La Corte Suprema ha bocciato l'uso da parte di Trump della Section 122 del 1974 per imporre tariffe senza passare dal Congresso.
- Guido Brera spiega che la legge era pensata per emergenze sulla bilancia dei pagamenti e non si applica al contesto attuale, segnando una sconfitta politica rilevante.
Pericolo Di Stato Di Eccezione Permanente
- L'amministrazione ha invocato una legge emergenziale degli anni '70 che dura 150 giorni per aggirare il Congresso.
- Brera sottolinea il rischio di uno 'stato di eccezione permanente' che normalizza l'azione esecutiva senza controllo legislativo.
Debito Alto E Crescita Potenziale Negativa
- Il GDP USA è cresciuto meno delle attese e il risparmio nazionale è insufficiente, aumentando la dipendenza dal finanziamento estero.
- Brera cita un debito federale al 122% del PIL e tasso di crescita potenziale reale negativo come segnali di debolezza strutturale.