Market Makers #329 | COMISSÕES MILIONÁRIAS, INCENTIVOS E A CAMADA OBSCURA DO BANCO MASTER
Mar 3, 2026
Filipe Medeiros, CEO da AAWZ e autor, especialista em modelos de distribuição e incentivos. Conversa sobre o escândalo do Banco Master e o papel da fraude versus comissões. Debate arquitetura de incentivos, limites de distribuição, FGC e risco sistêmico. Fala também sobre contratos, luvas, diferenciais entre assessoria e consultoria e a tendência de migração para modelos fee.
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Assessores Receberam Centenas De Milhões
- Estimativa de ganho total dos assessores com os ~60 bilhões em CDBs Master varia entre 300 e 900 milhões.
- Thiago e Filipe mostram que, apesar do montante ser alto, quase todo investidor teve retorno positivo, mudando o foco para incentivos e imagem.
Limite Concentração De Distribuição Nas Corretoras
- Imponha limites de representatividade de distribuição por corretora para reduzir risco sistêmico.
- Filipe sugere não permitir que uma corretora represente >50% das emissões de um banco, evitando que ela seja obrigada a manter emissão a qualquer custo.
Conflito Surge Do Alinhamento Entre Corretora E Assessoria
- O conflito real não é só comissão: é o alinhamento entre corretora e assessoria via contratos e incentivos ocultos.
- Desde 2020 surgiram luvas, exclusividades e pagamentos além da comissão que distorcem recomendações ao cliente.
