
What's up, Corporate Finance? Schulden – der unterschätzte Teil des LBOs
Oct 2, 2025
In dieser Folge sprechen Dr. Tilmann Gütt, Partner bei Gütt Olk Feldhaus, und Tobias Püschel, CFO von Maxburg Capital Partners, über Schulden im Kontext von LBOs. Sie diskutieren die Bedeutung von Finanzierungsverträgen während der Haltedauer und die häufig unterschätzte Rolle von Banken als Co-Investoren. Zudem erläutern sie, wie strategische Finanzierungsplanung Wettbewerbsvorteile schafft und welche Herausforderungen bei Small-Cap-Finanzierungen bestehen. Auch die Flexibilität der Finanzierungsstruktur und die Auswahl geeigneter Finanzierer werden beleuchtet.
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Episode notes
Debt Advisor Früh Einbinden
- Setzt früh einen Debt Advisor ein, intern oder extern, um Verhandlungsstärke und Portfoliowissen zu sichern.
- Nutzt Deal-übergreifende Erfahrungen, um konkrete Kreditklauseln überzeugend durchzusetzen.
Finanzierung Bestimmt Den Tagesbetrieb
- Finanzierungsverträge bestimmen das tägliche Handeln der nächsten Jahre nach Closing und sind deshalb wichtiger als der einmalige Kaufvertrag.
- Tobias betont, dass Kreditverträge über sieben Jahre hinweg beachtet und Management früh educatet werden müssen.
Kaufvertrag Vs. Kreditvertrag
- Kaufvertrag ist ein Zielschuldverhältnis, Kreditvertrag ein Dauerschuldverhältnis mit langfristigen Folgen.
- Wer die Finanziererbedürfnisse nicht früh berücksichtigt, schränkt spätere Finanzierungsmöglichkeiten massiv ein.
