Redispatch - Aktuelles aus Energiewirtschaft und Klimapolitik #118 Nachgehakt – Finanzierung in der Energiewirtschaft (mit Philippa Sigl-Glöckner)
Jan 2, 2026
Philippa Sigl-Glöckner, Gründerin des Think Tanks Dezernat Zukunft und Finanzexpertin mit Erfahrung im Finanzministerium. Sie spricht über die Finanzierung der Energiewende. Themen sind Kapitalstruktur von Netzbetreibern, staatliche Hebel wie Kredite und Garantien, Einfluss von Kapitalkosten auf Netzentgelte und Wege, privates Kapital für Infrastruktur zu mobilisieren.
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Finanzierung Wird Zentrales Kostenelement
- Finanzierungskosten werden in der Energiewende massiv wichtiger, weil Investitionen CapEx-lastig sind und Zinsen einen großen Anteil ausmachen.
- Bei Übertragungsnetzen können Finanzierungskosten künftig etwa ein Drittel der Gesamtkosten ausmachen und dominieren damit die Rechnungen.
Typische Kapitalstruktur Von Netzen
- Netzbetreiber finanzieren sich typischerweise mit 60–70% Fremdkapital und ergänzendem Eigenkapital oder Innenfinanzierung.
- Banken verlangen Eigenkapital, weil es zuerst Verluste absorbiert und Kreditwürdigkeit sichert.
Staat Gezielt Als Finanzierer Nutzen
- Setze staatliche Finanzierung dort ein, wo private Kapitalkosten unnötig hoch sind, etwa bei stark regulierten Infrastrukturen.
- Prüfe direkte Staatsbeteiligung statt teurer Drittfinanzierung, um Hebelwirkung auf Fremdkapital zu erhöhen.
