Mix funderingstechniek en bodemmechanica en je krijgt: bodemonderzoeker Fugro! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op deze Nederlandse bodemonderzoeker zodat jij als belegger kan bepalen wat een Fugro-aandeel nou écht waard is. Nina kijkt terug naar het één pagina-tellende bedrijfsplan van Fugro en Jim doet een fundamentele analyse.
Het bedrijf
Fugro is een Nederlands bedrijf gespecialiseerd in geo-data- en bodemonderzoek. Hoewel het hoofdkantoor in Leidschendam staat, is Fugro wereldwijd actief in bijna alle continenten. Met vier divisies wordt er zowel op land als op zee bodemonderzoek uitgevoerd voor allerlei opdrachtgevers. Voorheen was de olie-industrie een grote klant, maar tegenwoordig vult de op gang komende energietransitie de orderportefeuille van het bedrijf.
In 1962 richtte de net afgestudeerde Korenlis ‘Kees’ Joustra het ingenieursbureau voor Funderingstechniek en Grondmechanica op, afgekort Fugro. Met een handgeschreven bedrijfsplan van slechts één enkele pagina was Joustra van plan om bodemonderzoek uit te voeren voor aannemers. Dat begon met onderzoek voor de aanleg van snelwegen en de bouw van huizen, maar het breidde zich al snel uit naar de Noordzee voor de aanleg van boorplatformen.
De jaren 60 stonden in het teken van optimistische groei voor Fugro, maar door de oliecrisis in de jaren 70 kreeg de bodemonderzoeker het zwaar te verduren. Desondanks doorstond Fugro de crises en breidde het bedrijf internationaal uit. Dankzij grote overnames in de jaren 80, had Fugro begin jaren 90 vijf divisies, 70 dochterondernemingen, 160 kantoren en 2.800 medewerkers. Samen goed voor een omgerekende jaaromzet van 220 miljoen euro. Met het succes ging Fugro in 2002 de beurs op en gingen de uitbreidingen ondertussen door.
In 2012 kwam daar een einde aan toen Fugro zijn geoscience-divisie verkocht voor 1,2 miljard euro. De markt voor dat bedrijfsonderdeel bleek te onstabiel. De verkoop vond plaats in een periode van teloorgang. Er werd jaar op jaar verlies gedraaid tot in de honderden miljoenen. Fugro moest noodgedwongen geld lenen en extra aandelen uitgeven om rond te komen. Terwijl het aandeel een duikvlucht nam, probeerden concurrenten een slaatje te slaan via overnamepogingen. Maar toen ze erachter kwamen dat Fugro maar geen groene cijfers kon boeken, onttrokken ze zich.
Pas rond 2021, na zeven jaar op rij verlies gedraaid te hebben, stond er weer een positief getal onder de streep van Fugro's resultatenrekening. Dat is dan vooral te danken aan de toegenomen vraag naar bodemonderzoek vanwege de energietransitie. Vandaag de dag is dat type werk de grootste inkomstenbron voor Fugro.
De fundamentele analyse
Bij Fugro gaan we tot op de bodem wat betreft de omzet, het operationele resultaat, de schuldpositie, de cashflow, de orderportefeuille en de koerswinstverhouding. Ook kijken we verder dan de cijfers, we zoomen onder andere in op de sectorontwikkelingen en de probleemdossiers.
De presentatoren
Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.
Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.
Over Doorgelicht
In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.
Disclaimer
De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.
Redactie
Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.