Het is het bedrijf dat als enige ter wereld de chipmachines bouwt waar iedereen die ook maar iets met technologie wil doen afhankelijk van is: ASML! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op de Nederlandse chipmachinefabrikant uit Veldhoven zodat jij als belegger kan bepalen wat een ASML-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van ASML en Jim doet een fundamentele analyse.
Het bedrijf
ASML is een van de belangrijkste spelers in de chipsector omdat het bedrijf praktisch gezien een monopolie heeft in chipmachines die gebruik maken van extreem ultraviolet (EUV). Daarmee zet het bedrijf jaarlijks miljarden om en komen de marges hoog uit tot wel vijftig procent. Dat succes heeft ook een keerzijde: het bedrijf staat onder grote druk vanuit de geopolitieke hoek.
ASML, wat staat voor ASM Litography, werd in 1984 opgericht als joint venture door Philips en ASM International. Philips had in de jaren 70 een nieuw soort chipmachine ontwikkeld, de wafer stepper, die in veel opzichten efficiënter was dan conventionele chipmachines. Maar om het apparaat zelf op de markt te brengen was te risicovol, daarom zocht het bedrijf uit Eindhoven naar een partner. Dat werd na een wereldwijde zoektocht het bedrijf ASM International, uit Bilthoven.
Het doel was om ASML in 1987 al winstgevend te maken, maar niks was minder waar. De aanloopkosten om de nieuwe chipmachines te ontwikkelen liepen op tot in de tientallen miljoenen. ASMI stootte het bedrijf daarom al snel af. Philips hield het langer vol, maar begon ook te twijfelen nadat het geraakt werd door de economische problemen aan het begin van de jaren 90. Na flink wat kapitaalinjecties van Philips, de EU en de Nederlandse staat lukte het ASML om toch boven water te blijven.
In 1993 werd de eerste winst gedraaid: 28 miljoen golden. Twee jaar later ging het bedrijf naar de beurs omdat Philips nog steeds het voornemen had om ASML af te stoten. Zestig procent van de aandelen gingen naar de Amerikaanse NASDAQ en de overige veertig procent zijn te vinden op het Amsterdamse Damrak.
In 2000 nam ASML de Amerikaanse Silicon Valley Group (SVG) over om EUV-technologie te ontwikkelen. In 2006 volgden de eerste prototype-machines en in 2010 wordt ‘first light’ bereikt: een EUV-machine werd toen voor het eerst succesvol in gebruik genomen. Toch duurde het nog jaren voordat EUV-technologie levensvatbaar zou worden.
Na een aantal overnames kwamen de eerste commerciele EUV-chipmachines van in 2019 op de markt, wat de cijfers van ASML flink deed stijgen. Zo draaide het bedrijf in 2020 ruim 3,5 miljard euro winst en in 2021 zelfs bijna 6 miljard euro.
Vandaag de dag is ASML verwikkeld in allerlei geopolitieke kwesties. Zo mag het bedrijf geen EUV-machines meer aan China leveren van de Nederlandse overheid en beginnen de Verenigde Staten ook steeds meer druk uit te oefenen. Of de cijfers van ASML daaronder gaan leiden is afwachten.
De fundamentele analyse
Voor ASML bespreken we onder andere de omzet(doelstellingen), de marges, de winst (per aandeel) en de missende schuldpositie. Ook kijken we verder dan de cijfers, we focussen op de geopolitieke situatie, de monopoliepositie van ASML en de groeikansen die het bedrijf desondanks heeft.
De presentatoren
Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.
Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.
Over Doorgelicht
In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.
Disclaimer
De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.
Redactie
Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.