SMART BOURSE Marchés globaux : la rotation, jusqu'où ?
Feb 25, 2026
Arthur Tondoux, gérant en allocation d'actifs (ODDO BHF), Dorian Foulon, stratégiste macro-sectoriel (Cholet Dupont Oudart), et Xavier Chapon, expert en dette privée et gestion cotée (Arkéa AM). Ils discutent des rotations sectorielles vers énergie, matériaux et industrie. Décomposition de la tech, opportunités semiconducteurs, risques pour le software avec l'IA. Chine, découplage partiel et tensions géopolitiques.
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Episode notes
Rotation Sectorielle Alimentée Par Investissements Physiques
- La rotation sectorielle confirme une transition de la tech vers les secteurs industriels et de base portés par des investissements physiques.
- Xavier Chapon souligne que la liquidité et des banques centrales accommodantes soutiennent ce mouvement qui peut perdurer en 2026.
Rééquilibrer Les Portefeuilles Vers La Tech Avec Sélectivité
- Revenir progressivement sur la tech en rééquilibrant les portefeuilles plutôt que de tout remettre d'un coup.
- Arthur Tondoux recommande de remettre de la tech en choisissant fournisseurs d'infrastructures et semiconducteurs plutôt que logiciels survalorisés.
Valorisations Tech Réajustées Et Opportunités Sélectives
- La baisse violente des logiciels a redessiné les valorisations et créé des opportunités sélectives dans la tech.
- Arthur Tondoux note que semiconducteurs et mémoires surperforment grâce à un pic de capex qui profite aux fournisseurs d'infrastructures.