Startup Insider Vincorion-IPO & KI-Energiefrage: „Die beste KI-Investition ist vielleicht gar keine KI-Firma" – Philippe Klitzing (Peak)
Mar 30, 2026
Philippe Klitzing, Partner beim VC Peak und Spezialist für datengetriebene SaaS und Grid‑Intelligence-Software. Er erklärt den Vincorion-Börsengang als reinen Sekundärverkauf. Dann die provokante These: Energieinfrastruktur könnte die klügste KI‑Investition sein. Diskussion über Batteriespeicher, Solid‑State‑Transformatoren und Grid‑Software sowie Risiken wie Regulierung und das Jevons‑Paradoxon.
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Vincorion IPO war reiner Ausstiegsdeal
- Vincorion profitierte stark vom Rüstungsboom, aber das IPO war ein reiner Sekundärverkauf ohne neues Kapital für das Unternehmen.
- Star Capital verkaufte nach vier Jahren mit einer Bewertung von ~850 Mio. € und versechsfachte seinen Einsatz von ~130 Mio. €.
Bewertung setzt stabile Zukunftsergebnisse voraus
- Die hohe Bewertung von Vincorion (EBITDA-Multiple ~23) lässt wenig Spielraum für Enttäuschungen bei sinkenden Rüstungsbudgets.
- Operatives Ergebnis stieg 64% und Gewinn verdoppelte sich auf ~20 Mio. €, aber Kunden wie Rheinmetall haben große Verhandlungsmacht.
Rüstungsboom öffnet Exit‑Fenster für PE
- Der aktuelle Rüstungsboom schafft attraktive Exit-Möglichkeiten für Private-Equity-Investoren und etabliert Frankfurt als Börsenplatz für Rüstungsfirmen.
- KNDS plant Doppelnotierung mit möglicher Bewertung von 20–25 Mrd. €, was große PE-Exits ermöglicht.