Startup Insider

Wenn Anthropic jeden Tag eine Industrie disruptiert: Was schützt SaaS-Startups noch? – Lena Stocker (DTCP) & Damian Zaker (b2venture)

Feb 26, 2026
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Damian Zaker
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Lena Stocker
Damian Zaker, Investment Manager bei b2venture, fokussiert auf Vertical SaaS und Deep Tech. Lena Stocker, Associate im Growth-Team bei DTCP, spezialisiert auf B2B- und Enterprise-Software. Sie diskutieren, wie KI-Ankündigungen SaaS-Bewertungen erschüttern. Sie prüfen, welche Schutzfaktoren wie proprietäre Daten, Netzwerkeffekte und tiefe Integration noch wirken. Außerdem: Finanzmarkt-Gerüchte und ihre Bedeutung.
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Episode notes
INSIGHT

Warum SaaS-Multiples Fallen

  • Börsennotierte SaaS-Multiples sind zuletzt stark gefallen, weil AI-Announcements (Anthropic etc.) die Einschätzung zukünftiger Cashflows reduzieren.
  • Viele vertikale Software-Entry-Barrieren wie UI-Lernen, Business-Logic und Zugang zu Public Data werden durch LLMs aufgehoben.
INSIGHT

Upsell Wird Durch Agenten Erschwert

  • Expansion‑Revenue und Net Revenue Retention geraten unter Druck, weil AI‑Agenten Upsell- und Cross‑Sell‑Layer obsolet machen können.
  • Folge: Upsell-Strategien müssen neu gedacht werden, da Agenten das Top‑Layer übernehmen.
ANECDOTE

Cyberstartup Resistance Profitierte Vom AI‑Hype

  • Resistance (Cybersecurity) erhielt durch AI‑Hype eher Rückenwind statt Panik, weil ihr Use‑Case zwischen Fintech und Cyber liegt.
  • Cyber hat viele Nischen; Cloud‑Code‑Security ist nur ein Teil, Realtime‑Detection bleibt komplexer.
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