SMART BOURSE US : l'économie ne va pas si mal
Feb 16, 2026
Pierre-Yves Dugua, correspondant américain spécialisé en macroéconomie et marchés, commente les dernières données US. Il évoque la hausse des revenus réels et son impact sur la consommation et le PIB. Il aborde les révisions de l’emploi, les limites des statistiques, la productivité liée à l’IA et les frictions politiques républicaines. Tout en restant concis et percutant.
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Episode notes
Revenus Réels En Hausse
- Les revenus réels moyens des Américains ont augmenté d'environ 1% entre janvier 2025 et janvier 2026.
- Les salariés non-supervisory ont vu leurs revenus réels croître plus vite (+2,2%), soutenant la consommation.
PIB: Attention Aux Révisions
- La première estimation du PIB du 4e trimestre sera cruciale et sujette à révisions liées aux stocks et au commerce extérieur.
- Une baisse des importations gonfle mécaniquement le PIB américain, ce qui peut fausser l'interprétation initiale.
Révisions Spectaculaires De l'Emploi
- Les révisions massives 2025 de la création d'emplois ont réduit l'estimation annuelle de +584k à +181k.
- Cela remet en question la fiabilité des enquêtes et complique la tâche de la Fed pour fixer la politique monétaire.