SMART BOURSE Small caps et relance allemande
Feb 18, 2026
Marie Fournier, Directrice générale France de Lupus Alpha, spécialiste en gestion d'actifs axée défense et infrastructures. Elle décrypte le plan allemand de 500 milliards et le calendrier de dépenses. Discussion sur les valorisations élevées et le rôle intégré de Rheinmetall. Zoom sur les opportunités small caps comme Alschem et sur les enjeux du recyclage et des infrastructures avec Aurubis.
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Episode notes
Relance Défense À Long Terme
- L'effort de défense allemand prévoit ~500 milliards additionnels et un budget porté à 3,5% du PIB jusqu'en 2029.
- Le rythme 2025 (86 milliards) doit croître ~20% par an et offre une visibilité pluriannuelle pour le secteur.
Valorisations et Transformation Industrielle
- Les valorisations de sociétés comme Rheinmetall (≈45x) sont très élevées mais reflètent une visibilité décennale et une transformation vers la technologie.
- Rheinmetall devient une plateforme d'intégration industrielle et technologique pour les dépenses publiques.
Rheinmetall Et Le Spatial
- Rheinmetall élargit son champ vers le spatial après l'annonce de 36 milliards d'euros de dépenses dans le spatial.
- Marie Fournier décrit Rheinmetall comme un incubateur technologique pour les dépenses militaires allemandes.